A股迎来转折点的三季度，以社保基金、保险资金、QFII为代表的长线资金有何动向？
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截至目前，绝大多数A股上市公司已披露了2024年三季报。
基于此，根据WIND统计，截至今年三季度末，社保基金共重仓持有694家上市公司的流通股，其中，有199家上市公司获得社保基金加仓；保险资金则现身于1079家上市公司的前十大流通股股东名单，其中有258家上市公司获得加仓。同时，相比二季度末，QFII重仓持有A股上市公司的数量增加了166家至1250家。其中，有169家公司获得QFII增持。
格上基金研究员蒋睿向21世纪经济报道记者指出，除大金融板块等一直备受长线资金青睐的行业外，机械设备、电子、电力设备、医药生物、传媒、计算机等成长行业已然成为长线资金三季度调仓的重点。
此外，蒋睿提到，保险资金持有被动指数基金比例有所提高，前三大持仓指数分别为保险、通信服务与银行，风电设备排名第四。
长线资金在买什么？
三季度，社保基金、险资、QFII的加仓方向呈现出一定的共性。
例如，能源股、钢铁股是社保基金、保险资金共同偏好的方向。
WIND统计数据显示，今年三季度，全国社保基金组合增持较多的个股包括公用事业概念股涪陵电力，传媒股分众传媒，有色金属龙头股中国铝业，工业机械股柳工、盾安环境，钢铁股南钢股份，建筑股中材国际，煤炭股新集能源、神火股份、山西焦煤，这10只个股均被社保基金增持了1000万股以上。
相比二季度，三季度社保基金新进成为128只个股的前十大流通股股东，覆盖了半导体、食品饮料、制药及生物科技、材料、资本货物、汽车与汽车零部件、公用事业等多个行业。
保险资金加仓较多的个股包括：中国电信、中国石化，智慧城市概念股万达信息，金融股建设银行、邮储银行，物流概念股五洲交通，港口服务概念股唐山港，钢铁股马钢股份、新钢股份、华菱钢铁。
其中，中国电信、万达信息、中国石化分别被中国人寿保险股份有限公司增持了1.22亿股、7751.94万股、7136.96万股。
同时，三季度险资新进成为近300只个股的前十大流通股股东，覆盖了计算机、电气机械、医药制造业、汽车制造业、软件和信息技术服务业等多个行业。
QFII加仓较多的方向同样覆盖了煤炭股、金融股、公用事业概念股。
例如，今年三季度，澳门金融管理局分别增持了1591.59万股首创环保、562.45万股中煤能源、3524.51万股新集能源，高盛集团增持了969.11万股国中水务，法国巴黎银行增持了502.62万股南京银行。
此外，QFII加仓较多的个股包括生益科技、华明装备、华峰化学、河钢资源、宏发股份，主要来自计算机、材料、资本货物等行业。
整体上看，三季度QFII新进成为900多家上市公司前十大流通股股东。
蒋睿分析，QFII在三季度的调仓路径显示，外资机构对中国市场的兴趣持续增加，QFII在个股选择上更加注重公司的基本面和估值，也更在意高股息和优质资产。
中信建投策略研究团队指出，外资目前普遍认为中国资产估值便宜，下行风险有限。但大部分外资机构仍然低配中国资产，即使加仓也基本到平配就结束。长线资金仍存在补配中国资产的需求，目前正在等待更具体的财政刺激，并关注经济数据变化情况，以确认相关政策推动了基本面改善。若短期政策信号偏强，长线资金可能将加快入场，短期市场风格有望从主题投资主导边际转向内需复苏预期上升。
外资增持
从持仓绝对值看，大金融板块是三类长线资金共同偏好的方向。
蒋睿指出，在持仓上，QFII持仓前5大行业分别为银行、煤炭、钢铁、电力设备和非银金融。
社保基金在个股选择上更加注重公司的长期成长性和估值，但也偏好高股息和稳定收益，体现在持仓上社保基金持仓前5大行业分别为非银金融、纺织服饰、银行、基础化工和机械设备。
“而保险资金对于高股息和稳定收益资产具有天然的偏好，虽然明显开始关注‘新质生产力’领域，但保险资金持仓的前5大行业仍旧以大金融板块为主。”蒋睿表示。
值得注意的是，伴随A股反弹，三季度以来，外资不断加仓A股。
根据WIND统计，截至10月31日，外资合计持有1394.12亿股A股股份（未纳入外资私募持股，下同），持股市值合计为2.43万亿元；相较6月30日，外资持股数量增加了约72.20亿股。
同时，央行官网披露的数据显示，2024年9月末，境外机构和个人持有境内人民币股票3.13万亿元，相对于8月末的2.48万亿元增长了6575.6亿元。
另据高盛近日发布的一份全球资金流向报告，截至10月30日，近4周内，全球资金合计净流入股票市场636.28亿美元，其中，美股获得372.28亿美元净流入，中国内地股市获得243.85亿美元净流入，日本和印度股市分别净流出60.63亿美元、2.84亿美元。
从单家机构看，WIND统计数据显示，今年三季度，瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际股份有限公司、巴莱克银行、高盛集团、美林证券国际有限公司均增持了较多A股上市公司股份。
其中，相较二季度末，高盛集团新进成为仁东控股、雷柏科技、光正眼科、青龙管业、亚太药业、积成电子、首创证券、伟时电子等超过50家上市公司的前十大流通股股东；高盛国际亦新进成为联建光电、朗源股份、赛为智能、阳普医疗、长药控股等数十家上市公司前十大流通股股东。
截至三季度末，摩根士丹利持有A股数量较二季度末的1.98亿股大增3.15亿股至5.13亿股。
个股层面，一些上市公司同时获得多家外资机构的青睐。
例如，三季度，巴克莱银行有限公司新进成为扬帆新材的前十大流通股股东之一配资股配资，高盛集团亦增持了扬帆新材；而摩根大通证券公司、美林证券国际有限公司、摩根士丹利国际股份有限公司在三季度减持了扬帆新材，但仍为其前十大流通股股东，这3家外资机构均在二季度新进成为扬帆新材前十大流通股股东。
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